“團隊的戰(zhàn)略眼光、豐富的研發(fā)經(jīng)驗、與市場高度結(jié)合的經(jīng)營模式，是我們投資的關(guān)鍵。”四川創(chuàng)新發(fā)展投資管理有限公司（簡稱：川創(chuàng)投）相關(guān)負(fù)責(zé)人這樣解釋當(dāng)初的決定。
彼時，由四川大學(xué)博士李英富創(chuàng)辦的海博為藥業(yè)還處于“籌建過程中”——實驗室在建，團隊剛起步。但川創(chuàng)投領(lǐng)投的數(shù)千萬元天使輪融資到賬，成為這家公司拿到的第一筆錢。這筆融資，讓企業(yè)買到先進設(shè)備、建起實驗室，為公司開發(fā)具有全球知識產(chǎn)權(quán)的一類新藥打下基礎(chǔ)。如今，海博為藥業(yè)已手握7個臨床批件、5個創(chuàng)新藥進入臨床。
在四川，像海博為這樣被產(chǎn)業(yè)基金“從0到1”托舉起來的硬科技企業(yè)，正批量涌現(xiàn)。近年來，四川加快構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的產(chǎn)業(yè)基金生態(tài)。以川創(chuàng)投為代表的國資基金、以四川省政府產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金（簡稱：四川引導(dǎo)基金）為核心的政府引導(dǎo)基金，堅持“投早、投小、投長期、投硬科技”，在先進制造等多個賽道培育出標(biāo)桿。近日，川觀新聞記者走進企業(yè)與基金團隊，探尋這對“隱形翅膀”的賦能密碼。
做硬科技企業(yè)的“第一個投資人”
生物醫(yī)藥圈流傳著一句話：十年、十億元投入、十分之一成功率。對于研發(fā)早期的企業(yè)，融資就是在和時間賽跑。誰來做那個雪中送炭的“第一個投資人”？在四川，有只產(chǎn)業(yè)基金站了出來。
成都天府國際生物城的賾靈生物，是四川大學(xué)華西醫(yī)院成果轉(zhuǎn)化項目?！皠偝闪r只有實驗室成果，沒有營收、沒產(chǎn)業(yè)化項目。”川創(chuàng)投生物醫(yī)藥投資團隊負(fù)責(zé)人張帆回憶，不少資本因風(fēng)險太高而遲遲無法做出投資決策。
川創(chuàng)投管理的科技成果轉(zhuǎn)化基金，及時為企業(yè)送來關(guān)鍵助力。2021年，該基金完成賾靈生物A輪投資，出資2500萬元?！拔覀儾豢炊唐谑找?，而是看技術(shù)潛力、團隊實力，是否契合四川產(chǎn)業(yè)布局?！睆埛f。此后，其管理的另一只基金，即交子梧桐基金，于2023年B輪向企業(yè)投資1949.05萬元?！爸袊滤幯邪l(fā)提速，關(guān)鍵在早期國有資本注入?！辟戩`生物創(chuàng)始人陳俐娟感慨。在基金對接下，企業(yè)快速鏈接華西醫(yī)院臨床資源，研發(fā)大幅提速。如今賾靈生物估值突破34億元，正沖刺港股IPO。
類似故事不斷上演。海歸疫苗專家陳德祥創(chuàng)辦的邁科康生物，專注新型佐劑和重組疫苗的研發(fā)和生產(chǎn)——佐劑是疫苗“發(fā)動機”，長期被國外壟斷?！皬奶焓馆嗛_始，川創(chuàng)投一路陪伴?！标惖孪檎f。在資本賦能下，邁科康自主研發(fā)出20多種佐劑原材料，重組帶狀皰疹疫苗進入Ⅲ期臨床。
紐瑞特醫(yī)療同樣離不開國資托舉。這家主攻質(zhì)子重離子治療系統(tǒng)的企業(yè)，研發(fā)周期超8年，初期曾“連工資都發(fā)不出”。交子梧桐基金2023年參與企業(yè)Pre-C輪融資，2026年追加Pre-IPO 輪投資，兩輪合計出資3894.95萬元。近期，紐瑞特醫(yī)療已完成10億元E輪融資，創(chuàng)國內(nèi)核藥領(lǐng)域單輪融資新高。
“做國有資本的‘伯樂’，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新的‘千里馬’?！贝▌?chuàng)投總經(jīng)理楊晶昊表示，國資基金愿意陪企業(yè)走過最艱難的初創(chuàng)期。據(jù)統(tǒng)計，川創(chuàng)投的在管基金已累計孵化培育百余家硬科技企業(yè)，帶動社會資本投資超200億元。
除川創(chuàng)投外，四川各類國資產(chǎn)業(yè)基金也在精準(zhǔn)布局、持續(xù)落子。國產(chǎn)超高效液相色譜領(lǐng)軍企業(yè)珂?？萍迹?025年7月完成數(shù)千萬元Pre-B輪融資，由川發(fā)弘科基金投資。
政府基金精準(zhǔn)引導(dǎo)，串珠成鏈強產(chǎn)業(yè)
如果說雙創(chuàng)基金是“孵化器”，四川引導(dǎo)基金更像是“強鏈器”。
2024年，四川重構(gòu)產(chǎn)業(yè)投資體系，設(shè)立首期規(guī)模200億元的省級政府引導(dǎo)基金，下設(shè)先進制造、成果轉(zhuǎn)化等12只綜合基金和43只子基金，目標(biāo)總規(guī)模近千億元?！拔覀儾慌c市場爭利，核心是補短板、強弱項、固優(yōu)勢?！彼拇ㄒ龑?dǎo)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人說。截至目前，已投資240余個項目、金額超300億元，撬動社會投資超1200億元。
鏈上缺什么，基金就補什么。激光設(shè)備企業(yè)科韻激光，國內(nèi)市場占有率超60%。制造業(yè)協(xié)同發(fā)展基金增資2億元，帶動社會資本5.8億元，促成企業(yè)將總部從蘇州整體遷至眉山，填補了四川本土激光設(shè)備空白。商業(yè)航天的“雙子星”——星河動力、星際榮耀，獲數(shù)字經(jīng)濟、成果轉(zhuǎn)化、區(qū)域協(xié)同等基金接續(xù)投資共9.2億元，帶動數(shù)十億元資金投入，在成都、德陽、綿陽、資陽布局落地，彌補了我省商業(yè)航天“箭”的關(guān)鍵一環(huán)。
補鏈的同時，還要強龍頭。成都辰顯光電在Micro-LED領(lǐng)域掌握多項核心技術(shù)，四川引導(dǎo)基金已參與迄今為止企業(yè)每一輪融資。特別是先進制造基金精準(zhǔn)出手領(lǐng)投，引領(lǐng)社會資本完成10億元投資，共同支持其建設(shè)研發(fā)中心和試制產(chǎn)線?！百Y金到位后，良率大幅提升?！逼髽I(yè)負(fù)責(zé)人說?；疬€推動辰顯光電攜手33家單位成立中國Micro-LED戰(zhàn)略聯(lián)盟，以龍頭企業(yè)帶動上下游，助力四川打造柔性顯示產(chǎn)業(yè)集群。
辰顯光電的生產(chǎn)車間。彭瑀珩 攝
科技成果轉(zhuǎn)化是技術(shù)攻關(guān)到產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。規(guī)模50億元的成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金目前已支持40多個項目，推動30余項關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。
“串珠成鏈，不能各自為戰(zhàn)。”上述負(fù)責(zé)人介紹，區(qū)域協(xié)同方面，四川引導(dǎo)基金聯(lián)動成都、宜賓、德陽等地產(chǎn)業(yè)基金，形成“全省一盤棋”：成都聚焦電子信息、生物醫(yī)藥，宜賓配套鋰電等新能源，德陽布局高端裝備，遂寧、眉山落子低空經(jīng)濟。各地互補發(fā)力，推動全域協(xié)同發(fā)展。
不單給錢，還要“深度陪跑”
投資賾靈生物后，張帆和團隊沒“投完就走”。他們鏈接多方資源，幫企業(yè)對接臨床研究，新藥臨床試驗方案因此縮短了數(shù)月。
這正是產(chǎn)業(yè)基金的新角色——不只是出資人，更是“深度陪跑”合伙人。楊晶昊將其概括為“三個對接”：對接科研資源、對接產(chǎn)業(yè)鏈、對接政策支持。
四川引導(dǎo)基金也在做類似的事。投資辰顯光電后，基金管理人中金資本的楊真說：“我們投的不只是錢，更是一個生態(tài)圈，幫企業(yè)快速嵌入產(chǎn)業(yè)鏈?！币劳泄芾砣恕巴顿Y+投行”模式優(yōu)勢，基金還為企業(yè)提供了跨境聯(lián)動、創(chuàng)新融資等服務(wù)。
這種“陪跑”正從單點走向體系。目前，四川已形成“政府引導(dǎo)基金+國資國企基金+市場化基金”的雁陣集群，覆蓋從天使輪到Pre-IPO的全生命周期。四川引導(dǎo)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹：通過注資，撬動社會資本進入重點產(chǎn)業(yè)，彌補了市場“不愿投、不敢投、不會投”的短板。
在生態(tài)營造上，川創(chuàng)投也下了功夫。他們打造了“金沙匯”創(chuàng)投社區(qū)，搭建資源共享、服務(wù)保障、學(xué)習(xí)交流三大平臺，推動人才、企業(yè)與資本有效對接。圍繞全省優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，與浦發(fā)銀行、民生銀行等多次舉辦電子信息、醫(yī)藥健康等行業(yè)專場活動；還成立了“雙創(chuàng)導(dǎo)師戰(zhàn)隊”，為企業(yè)提供法律、稅務(wù)等咨詢服務(wù)。
“金沙匯”創(chuàng)投社區(qū)投融資路演活動。川創(chuàng)投供圖
當(dāng)然，挑戰(zhàn)仍在。有企業(yè)提到國資基金決策流程較長，但更多創(chuàng)業(yè)者給出的評價是“穩(wěn)”——“他們不會因為短期波動就撤資，也不會逼你快速上市套現(xiàn)?！币晃黄髽I(yè)高管說，這種長期陪伴在硬科技領(lǐng)域尤為珍貴。
就在今年，四川首只量子科技產(chǎn)業(yè)基金在成都已投入運營。該基金管理人說，量子技術(shù)從實驗室到商用可能需十年以上，“社會資本不敢進，我們來做第一個‘投資人’?！边@只基金已鎖定幾個前沿項目，試圖在技術(shù)轉(zhuǎn)化的“無人區(qū)”里蹚出新路。另一邊，10億元規(guī)模的量子科技政府引導(dǎo)基金也同步進入落地倒計時，將重點支持量子領(lǐng)域初創(chuàng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)與成果轉(zhuǎn)化，助力四川打造具有全球影響力的量子科技產(chǎn)業(yè)高地。
（來源/川觀新聞 編輯/梁希 校對/李博 編審/王曉麗）
