近日，成都先衍生物技術(shù)有限公司完成1.5億元A輪融資，四川省中試研發(fā)有限公司（簡稱：四川中試）通過“先投后股”模式，正式成為該企業(yè)機構(gòu)股東，這也是四川省中試研發(fā)平臺“1+N”模式（簡稱：“1+N”模式）助力生物醫(yī)藥領(lǐng)域成果轉(zhuǎn)化的典型案例。

先衍生物公司是專注小核酸藥物研發(fā)的創(chuàng)新型企業(yè)，其核心產(chǎn)品LDR2515注射液主攻肥胖慢病治療，是“1+N”模式重點支持項目。2025年9月，四川中試作為“1”平臺與先衍生物公司、成都先導(dǎo)“N”平臺簽署合作協(xié)議，通過省級中試費用支持“治療肥胖的小核酸藥物中試熟化項目”，助力企業(yè)跨越成果轉(zhuǎn)化“死亡谷”。

四川中試相關(guān)負責(zé)人介紹，投資時先衍生物仍處于初創(chuàng)研發(fā)階段，無營業(yè)收入且存在階段性虧損，符合創(chuàng)新藥企業(yè)早期發(fā)展特征。此次投入并非傳統(tǒng)股權(quán)投資，而是采用“先投后股”創(chuàng)新機制：前期以財政科技計劃專項資金支持項目研發(fā)，待企業(yè)項目驗收或達到轉(zhuǎn)股條件后，再按同股同權(quán)條件將資金轉(zhuǎn)為股權(quán)。

專項資金實行單獨核算、?？顚Ｓ?，全部用于LDR2515注射液中試工藝熟化、IND申報和I期臨床研究等。在四川中試支持下，該項目研發(fā)進度提前6個月，2026年初獲得國家藥監(jiān)局臨床默示許可，順利完成首例受試者入組，躋身國內(nèi)同靶點藥物研發(fā)第一梯隊。

本輪融資（A輪）由道遠資本、啟申創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投，成都科創(chuàng)投、嘉樂資本等機構(gòu)跟投，四川中試所持股份與市場化投資機構(gòu)同股同權(quán)、無溢價無折價，實現(xiàn)財政資金與社會資本協(xié)同投入。

“中試階段項目風(fēng)險偏高，社會資本往往持謹慎態(tài)度，企業(yè)融資難度大，‘先投后股’模式剛好破解這一痛點?！彼拇ㄖ性囅嚓P(guān)負責(zé)人表示，通過前期財政資金托底、后期市場化轉(zhuǎn)股，既減輕了科創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)期資金壓力，也實現(xiàn)了財政資金保值增值與循環(huán)使用。

除資金扶持外，四川中試還為項目提供資源對接、項目展示和投資機構(gòu)對接等服務(wù)，推動企業(yè)快速達成臨床研發(fā)里程碑，獲得資本市場認可。

無獨有偶，在抗腫瘤創(chuàng)新藥領(lǐng)域，四川中試支持的成都賾靈生物醫(yī)藥科技股份有限公司也取得重要進展。其全新機制分子膠抗腫瘤藥物研發(fā)項目，主攻胰腺癌、結(jié)腸癌等難治性實體瘤，同樣是“1+N”模式重點合作項目，2025年10月完成省級中試費用出資。依托中試資金支持，該項目已完成候選分子篩選、體內(nèi)腫瘤模型藥效驗證及動物毒性試驗。近期，賾靈生物更是完成近6億元C輪融資，并向港交所遞交上市申請，為藥物后續(xù)臨床研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化提供助力。

目前，四川中試依托“1+N”模式，布局各類N平臺221個，重點覆蓋醫(yī)藥健康、人工智能、先進材料、低空經(jīng)濟、高端能源裝備等領(lǐng)域，經(jīng)N平臺推薦合作，四川中試立項實施的項目超30個，累計簽約超2億元。

（來源/川觀新聞 編輯/梁希 校對/李博 編審/王曉麗）